时代IPO | 彩虹电器存货周转率远矮同走,经销商收好占比近九成

 常见问题     |      2020-02-07 23:57

时代商学院阳一岩

2020年1月16日,证监会官网吐露成都彩虹电器(集团)股份有限公司(下简称“彩虹电器”)始次公开发走股票招股表明书,申报稿已于2019年12月31日报送。

此次IPO,彩虹电器拟登陆深交所中幼板,公开发走不超过2030万股人民币清淡股A股,占发走后总股本的25.05%。其拟召募资金4.16亿元,始要用于软性电炎足球买料产业化项现在和营销网络及足球买料编制升迁建设项现在。

彩虹电器始要从事电炎毯、电炎暖手器等系列家用软性取暖器具以及电炎蚊香

液、电炎蚊香片、盘式蚊香、杀虫气雾剂等系列家用卫生杀虫用品的研发、生产和出售。

电炎毯和电炎蚊香都属于季节性较强的足球买料,故公司存货管理至关重要。时代商学院钻研发现,通知期内,彩虹电器存货周转速度远矮于同走可比上市公司,且对经销商的倚赖比较重要,存货管理之路道阻且长。

1月23日,时代商学院就存货周转效果矮和倚赖经销商题目向彩虹电器发函咨询,但截至发稿,仍未获对方回答。

存货周转天数超半年

存货周转率别名库存周转率,是企业一准时期销货成本与平均存货余额的比率。用于逆映存货的周转速度,即存货的起伏性及存货资金占用量是否相符理,是衡量企业投入生产、存货管理程度、出售收回能力的综相符性指标。

数据来源:彩虹电器招股书,时代商学院清理

2016-2018年,彩虹电器的存货周转率别离为1.27、1.32和1.5,2019年上半年,彩虹电器的存货周转率又降到了1.42,通知期内彩虹电器的存货周转率均不超过1.5,存货周转天数超半年。

据招股书表现,彩虹电器有3家同走可比上市公司,别离为长青集团(002616,股吧)(002616.SZ)、闽灿坤B(200512.SZ)和天际股份(002759,股吧)(002759.SZ)。

2016-2018年,长青集团的存货周转率别离为5.48、4.94和4.82;闽灿坤B的存货周转率别离为6.13、7.65和7.12;天际股份的存货周转率别离为3.9、3.99和3.71。通知期内,彩虹电器的存货周转率均矮于同走可比上市公司,且远矮于可比公司闽灿坤B。

彩虹电器在招股书中注释,公司存货周转率矮于同走业可比公司,始要是家用软性取暖器具和家用卫生杀虫用品共用生产厂房以及片面通用设备,且两栽足球买料具有肯定季节性,公司足球买料需挑前世产。为确保季节转换时有充满的产制品撑持出售,公司荟萃备货以答对出售需要,常见问题导致岁暮存货余额较大。

尽管这样,通知期内,彩虹电器存货周转率矮于同走可比公司的近况不息异国改善,表明公司存货管理程度比较缺乏,且原由彩虹电器足球买料季节性较为重要,公司很难改善现在较矮的存货周转率。

经销商收好占比近九成

2016-2019年上半年,彩虹电器经销模式业务收好别离为7.06亿元、7.17亿元、8.49亿元和4.70亿元。公司经销模式业务收好占主业务务收好的比重别离为86.58%、86.06%、83.99%、88.07%。据招股书表现,在异日一准时期内,彩虹电器足球买料出售仍将以经销模式为主。

数据来源:彩虹电器招股书,时代商学院清理

彩虹电器在招股书挑到,经销模式固然具有迅速膨胀出售渠道、降矮出售费用等上风,但公司无法十足限制经销商的走为。迥异经销商的终端出售能力迥异,且能够随着市场而发生转折,若发走人不克及时按照市场发展状况调整经销商组织,将能够影响发走人足球买料的平常出售。

此外,彩虹电器在招股书中外示,公司发出商品时并未十足将商品一切权上的始要风险和报酬迁移给购货方(经销商),发出商品时不符收好确认的条件,公司发出商品时未确认收好,所以公司发出商品金额占存货比重较大。

通知期内,彩虹电器对经销商的倚赖逐步增补,最新数据表现彩虹电器源于经销商的收好占比近九成,存货中发给经销商的商品占比较大,太甚倚赖经销商恐将带来管理题目。

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